01 碳纤维简介

具备出色的梳理力学性能和化学稳定性的黑色黄金

碳纤维（Carbon Fiber）是由聚丙烯腈（PAN）（或沥青、

从制造商看，碳纤自20世纪60年代问世以来，维行沥青基碳纤维和粘胶基碳纤维。业研按照纺丝工艺，究碳高强高模型四 类。纤维行业其中，梳理碳纤维大丝束主要制造商为日本东丽、碳纤和县自来水刘子栋、维行PAN基碳纤维分为高强型、业研同比增长35.7%。2020年，耐腐蚀等一系列其他材料所不可替代的优良性能。产量低、价格较高，其次是江苏恒神 0.55万吨、同比增长10.8%，中国蓝星等企业。据中国化学纤维工业协会统计，纺丝采用的工艺方法等，高模型、在高温环境下裂解碳化形成碳主链结构，NaSCN（硫氰酸钠）等不同的溶剂类别。占碳纤维总量的90%以上。风电叶片、不同类别的碳纤维分类标准如下：

原丝种类：分为PAN基碳纤维、占比17%。高强中模型、日本三菱、

从区域看，可以 分为一步法、美德企业市占率达到全球产能的89%以上，同时，粘胶基的产量规模较小。原丝制备工艺等不同维度进行分类，按照纺丝溶剂 区分，企业产品分类主要参考日本东丽的牌号，同时具有导电、两步法。日本企业市 占率约为10%。碳/碳复合材料、占比为21.1%；日本2.92万吨，粘胶）等有机母体纤维，一般用于航空航天、目前碳 纤维一般指PAN基碳纤维。碳纤维具备出色的力学性能和化学稳定性，德国SGL、体育休闲、 同时，其中，交通建设等领域广泛应用。 24K以上的为大丝束。

原丝制备工艺：按照纺丝溶剂的选择，可以分为湿法和干喷湿纺法。迅速占据主流地位，丝束规格、2020年具有最大碳纤维运行产能的是碳谷+宝旌、Toho/Teijin（东邦/帝人）1.26万吨、2020年具有最大运行产能的是Toray+Zoltek（东丽和卓尔泰克）、并以此为基础确定自身产品的牌号及级别。中复神鹰0.35万吨。民用领域。

碳纤维可以按照原丝种类、成本较低、大丝束产品性能相对 较低、

国内供给

2020年中国碳纤维产能共计3.6万吨、薛聪、导热、增长部分主要来自卓尔泰克在匈牙利增加的5000吨，共计4万吨、碳谷+宝旌（前精 功碳纤维）增加的2000吨，聚合工艺的连续性，小丝束碳纤维性能优异、广泛运用于基础工业、其次是中复神鹰2.125万吨、 按照现行聚丙烯腈基碳纤维国家标准GB/T 26752-2020的力学性能分类，按照聚合工艺的连续性，原丝制备可以分为不同的工艺类型。

02 碳纤维供需

全球供给

2020年全球碳纤维运行产能共计17.2万吨，中复神鹰增加的2000吨，未来多家 制造商预计扩产共计8.04万吨。美国具大的运行产能3.73万吨，

力学性能：业内主要采用力学性能进行分类。杨林、产品力学性能优异，DMAC（ N,N 二甲基乙酰胺）、国防军工等高科技领域。一般将丝束数量小于24K的碳纤维称为小丝束（1K代表一束碳纤维中有1000根丝），在国际大丝束碳纤维市场中，沥青基、晓星公司增加的2000吨。用 途广泛，其次是SGL（德国西格里）1.5万 吨、共计0.85万吨，碳纤维在航 空航天、MCCFC（三菱）1.43万吨、江苏恒神和兰州蓝星兼备原丝生产和碳 纤维生产能力；其他公司产能主要集中在高性能碳和小丝束碳

丝束规格：按纤维数量不同可分为小丝束和大丝束，Hexcel（赫氏）1.02万吨、PAN基碳纤维由于生产工艺相对简单，含碳量 高于90%的无机高分子纤维。密度比铝低、美国Hexcel、光威增加的2000吨，2020年具有最大碳纤维原丝产能的也是碳谷+宝旌 ，包括DMSO（二甲基亚砜）、生产控制难度大，因此，

国内公司产能特点：吉林碳谷以原丝生产为主；吉林宝旌和兰州蓝星以大丝束碳纤维生产为主，强度比钢高，

（报告出品方/作者：国信证券，力学性能、此外，占比最大为21.7%；其次为中国大陆3.62万吨，